Najib Mikou\u00a0<\/p>\n
1- Etat des lieux :<\/p>\n
\u2667 Alors que la Bourse est le cadre idoine de rencontre entre les int\u00e9r\u00eats des \u00e9pargnants \u00e0 la recherche de valorisation de leur \u00e9pargne et des investisseurs \u00e0 la recherche de sources de financement de leurs investissements, le march\u00e9 boursier marocain n’est toujours pas \u00e0 la hauteur des ambitions de notre pays pour jouer son r\u00f4le en tant que levier de financement de l’Economie,\u00a0<\/p>\n
\u2667Notre Bourse est un march\u00e9 tr\u00e8s \u00e9troit o\u00f9 le nombre de soci\u00e9t\u00e9s cot\u00e9es reste limit\u00e9 et o\u00f9 le niveau des \u00e9changes demeure faible,<\/p>\n
\u2667 La Bourse de Casablanca souffre du manque de transparence, d’une faible diversification des supports d’investissement\u00a0 et d’une forte lenteur en mati\u00e8re tant de r\u00e9forme que de leur mise en \u0153uvre.<\/p>\n
II- Propositions de dynamisation\u00a0<\/p>\n
\u25aa Entreprendre les d\u00e9marches n\u00e9cessaires pour la vulgarisation de la culture boursi\u00e8re notamment aussi bien aupr\u00e8s des entreprises que des porteurs d’\u00e9pargne. Le r\u00f4le de bourse est tr\u00e8s peu connu et m\u00eame suspect.<\/p>\n
\u25aa Renforcer \u00e0 cet effet le dispositif d’incitations fiscales des PEA,<\/p>\n
\u25aa Adopter un syst\u00e8me fiscal graduel pour les op\u00e9rations de bourse et les dividendes, qui soit suffisamment favorable aux placements de moyen et long termes, et plus restrictif pour les opportunistes de tr\u00e8s court terme. Le mod\u00e8le am\u00e9ricain est \u00e9difiant dans ce domaine.\u00a0<\/p>\n
\u25aa Am\u00e9liorer la transparence sur le march\u00e9 \u00e0 travers l’instauration d’avantage d’obligations en mati\u00e8re de communication financi\u00e8re,\u00a0<\/p>\n
\u25aa R\u00e9duire les co\u00fbts des op\u00e9rations tant des IPO que des op\u00e9rations de Bourse, pour les \u00e9metteurs et les investisseurs et ce, afin d’augmenter le nombre de soci\u00e9t\u00e9s cot\u00e9es et d’\u00e9largir la base des investisseurs,\u00a0<\/p>\n
\u25aa Ne fixer aucun seuil minimal de placement en Bourse de la part des soci\u00e9t\u00e9s de bourse, comme condition de traitement au profit des \u00e9pargnants,<\/p>\n
\u25aa Acc\u00e9l\u00e9rer l’application des r\u00e9formes, notamment sur le volet diversification des supports d’investissement en lan\u00e7ant rapidement les march\u00e9s \u00e0 terme, ETF, etc.,<\/p>\n
\u25aa Sortir l’accompagnement des aspects r\u00e9glementaires des march\u00e9s du cadre l\u00e9gislatif pour permettre une forte r\u00e9activit\u00e9 au r\u00e9gulateur au lieu de rythmer cette r\u00e9activit\u00e9 \u00e0 la lenteur naturelle du syst\u00e8me l\u00e9gislatif d’adoption des lois. La Bourse \u00e9tant un outil \u00e9conomique qui doit ob\u00e9ir au rythme du march\u00e9,<\/p>\n
\u25aa Ouvrir une partie du Capital des grandes entreprises publiques telle que l’OCP, RAM, ONCF, ADM, ONDA et autres, dans le cadre d’une vision et d’un calendrier appropri\u00e9s, afin de leur donner les moyens de financement de leurs projets de moyen et long termes, et de cr\u00e9er l’\u00e9mulation et la dynamique dans la Bourse,<\/p>\n
\u25aa Cr\u00e9er un Fonds Souverain c\u00f4t\u00e9 en bourse ouvert aux personnes physiques et morales, nationales et internationales, qui sera d\u00e9di\u00e9 au financement des grands investissements publics. Outre son apport consid\u00e9rable dans le financement de l’\u00c9conomie, il est de nature \u00e0 impulser une grande dynamique dans la Bourse,<\/p>\n
\u25aa Cr\u00e9er un Fonds Souverain de financement des filets sociaux dot\u00e9 de “produits” recens\u00e9s dans une fiche s\u00e9par\u00e9e que j’ai pr\u00e9par\u00e9e sur le Nouveau Mod\u00e8le Social. Outre son apport consid\u00e9rable dans le financement desdits filets sociaux, il est de nature \u00e0 impulser une grande dynamique dans la Bourse,<\/p>\n
\u25aa Assouplir encore plus les conditions d’acc\u00e8s des PME \u00e0 un compartiment d\u00e9di\u00e9,\u00a0<\/p>\n
\u25aa Cr\u00e9er rapidement les conditions de cotation en devises pour les entreprises \u00e9trang\u00e8res (africaines et arabes) qui voudraient se faire coter \u00e0 la Bourse de Casablanca.<\/p>\n
III- M\u00e9canismes compl\u00e9mentaires\u00a0<\/p>\n
Ces m\u00e9canismes sont \u00e0 vocation d’accro\u00eetre la liquidit\u00e9 et la r\u00e9gulation des mouvements sur le march\u00e9 pour ainsi le hisser en MSCI Emerging au lieu de Frontiers actuellement (statut perdu depuis 2014) et ce, afin que notre Place boursi\u00e8re revienne encore une fois dans les radars des gros investisseurs \u00e9trangers :<\/p>\n
\u25aa Amendement de la loi sur le pr\u00eat emprunt de titres pour encourager le short sell,<\/p>\n
\u25aa Instauration de l’activit\u00e9 de Market making,\u00a0<\/p>\n
\u25aa Assouplissement de la gestion des programmes de rachat et d’animation de titres.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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